Версию 0.903 активировать не получится. Надо активировать старую версию 0.901, например, потом только ставить 0.903. Это сами разработчики признали на оффоруме:
http://forums.taleworlds.net/index.php/topic,30575.msg786528.html#msg786528
http://forums.taleworlds.net/index.php/topic,30197.msg776027.html

Версию v0.901 брать тут: http://www.mbrepository.com/modules/PDdownloads/sin...id=6&lid=592
или тут: http://files.filefront.com/mountandblade+0901+setup...ileinfo.html/1/1

Последовательность действий примерно такая:
1. Поставить v0.901
2. Скопировать в папку с игрой кряк/лоадер mount&blade-uniloader.exe (размер 10240 байт).
3. Запустить этот загрузчик mount&blade-uniloader.exe, ничего не нажимать, пока не появится сообщение, нажать OK.
4. Запустить mount&blade-uniloader.exe снова, ввести ключь (AAAA-...), потом выбрать Manual Activation, ввести код (AAAA-...)
5. Еще раз запустить mount&blade-uniloader.exe, проверить что игра ключа не просит и все работает. Если же снова просит ключ, то удалить файл snr_offsets.ldr и повторить действия с п.3.
6. Поставить v0.903 и запускать игру только загрузчиком (mount&blade-uniloader.exe), ключ и активацию игра больше просить не должна.

З.Ы. Активационный данные - код и хэш железа, игра хранит в реестре в разделе HKLM\SOFTWARE\Licenturion GmbH , так что тем, кто будет чистить реестр или переустанавливать винду (не меняя железа, само-собой) лучше сохранить эту ветку, чтоб не откатыватся потом на старую версию для активации. Без этих ключей в реестре игра будет требовать активацию даже при запуске с загрузчиком.