მცდარია ეგ რასაც წერ.
ჯერ ეს ერთი ეგ დიაგრამა 50-ე გვერდზე არ არის 49-ზეა და არაფერს ისეთს არ ამბობს რა დასკვნაც შენ გააკეთე, მერეც მეორე, 50-ე გვერდზე რაც წერია ის რომ კარგად წაგეკითხა, ამ მცდა აზრებს აღარ დაწერდი აქ.
საოცარია პირდაპირ, თან ალაგ-ალაგ ამბობ არ ვიციო მე ამდენი არ მესმისო და მერე უცებ ისე აკეთებ მცდარ დასკვნებს ორი ხუთ შაურად, რომ ეს სიმარტივე გასაოცარია.
მესმის, რომ ნეიტრალურად განწყობილი არ ხარ, მაგრამ მაინც ეს არ ხსნის ყველაფერს.
აი რა წერია იმ 50-ე გვერდზე (დიაგრამა რომ გინახავს 49-ზე და მერე წაკითხვა არ მოგისურვებია ყურადღებით):
CanarTi N1 refinansirebis sesxebi da moklevadiani saprocento ganakveTisaqarTvelos erovnuli bankis mTavar mizans fasebis stabilurobis uzrunvelyofa warmoadgens.
monetaruli politikis mTavar instruments ki moklevadiani saprocento ganakveTi,
romelic saboloo jamSi gavlenas axdens fasebis dinamikaze.
saoperacio kuTxiT centraluri bankebis mTavar funqcias moklevadiani saprocento
es likvidobaze finansuri sistemis moTxovnas zrdis.
refinansirebis instrumentis gamarTuli funqcionireba aucilebelia dabali saprocento
ganakveTebis arsebobisaTvis, gacvliTi kursis grZelvadiani stabilurobisaTvis,
safinanso seqtoris ganviTarebisa da stabiluri grZelvadiani ekonomikuri zrdisaTvis.
sabanko sistemaSi arasakmarisi likvidoba seriozuli krizisis gamomwvevi SeiZleba
iyos. magaliTad, 2008 wlis msoflio finansuri krizisi „likvidobis sistemuri krizisiT“
daiwyo, risi mizezic giraoSi gamoyenebuli aqtivebis xarisxis mkveTri gauareseba (Rirebulebis
gaurkvevloba) iyo.
erovnuli bankis refinansirebis sesxebi gaicema auqcionis sistemiT, sadac monawileobis
miReba nebismier banks SeuZlia. auqcionebi tardeba yovelkvireulad. monawileTa raodenoba
yovel auqcionze gansxvavebulia. rac Seexeba raodenobas da saprocento ganakveTs15,
amas gansazRvravs Tavad komerciuli banki mis mier gakeTebul ganacxadSi. gamocxadebuli
auqcionis moculobis farglebSi kmayofildeba yvelaze maRali saprocento ganakveTis
mqone gancxadebebi, rigiTobis mixedviT. moklevadiani likvidobisTvis aucilebeli moculobis
Tanxis prognozs akeTebs erovnuli banki da refinansirebis sesxebis auqcionze Sesabamisi
odenoba gamoaqvs. likvidobis prognozi efuZneba sabanko sistemaSi moklevadiani
likvidobis zemoT CamoTvlili moTxovna-miwodebis elementebis analizs.
im SemTxvevaSi, Tu komerciuli banki ver SeZlebs refinansirebis sesxebis auqcionze
moTxovnis dakmayofilebas, mas SeuZlia saWiro likvidoba miiRos mudmivmoqmedi refinansirebis
sesxis instrumentiT Sesabamisi uzrunvelyofis sanacvlod. mudmivmoqmedi refinansirebis
sesxi TamaSobs erTgvari dazRvevis rols komerciuli bankebisTvis, rac zrdis
bankebis ndobas refinansirebis instrumentisadmi da Sesabamisad bankebi ufro aqtiurad da
efeqtianad marTaven moklevadian likvidobas.
finansuri seqtoris ganviTarebisa da gaRrmavebis paralelurad, droTa ganmavlobaSi
gaizrdeba komerciuli bankebis mier moziduli saxsrebis moculoba, rac avtomaturad
iwvevs safinanso sistemis mier grZelvadian likvidobaze moTxovnis zrdas. aRniSnulis
dasabalanseblad erovnuli banki, sxva centraluri bankebis msgavsad, momavalSi fulis
miwodebis grZelvadian instrumentebsac gamoiyenebs.
rogorc aRvniSneT, refinansirebis instrumentis mizania finansur seqtorSi likvidobis
marTva, rac warmoadgens centraluri bankebis funqcias. Sesabamisad, likvidobis marTvis
instruments iyenebs yvela damoukidebeli monetaruli politikis mqone centraluri banki,
maT Soris saqarTvelos erovnuli bankic. likvidobis marTvis daxvewili sistema exmareba
komerciul bankebs gascen laris grZelvadiani sesxebi. erovnuli bankis mier likvidobis
marTvis sistemis gaumjobesebis Sedegia, rom dRes bazarze arsebobs laris grZelvadiani
SedarebiT dabalprocentiani sesxebi, romelic ar iyo xelmisawvdomi ramdenime wlis ukan.
Sesabamisad refinansirebis sesxebis an sxva likvidobis marTvis instrumentis cvlileba/
SezRudva sabanko seqtors daabrunebs im periodSi, roca bazarze mxolod ucxouri valutis
sesxebi iyo xelmisawvdomi da kidev ufro gazrdis mosaxleobis savaluto riskebs da
gacvliT kursze gaufasurebis zewolas.
ganakveTebis stabiluroba warmoadgens, rac Tavis mxriv komerciuli bankebis mier moklevadiani
likvidobis efeqtiani marTviT miiRweva.
bankTaSoris bazarze saWiro likvidobis miwodebas/Warbis amoRebas erovnuli banki
axorcielebs refinansirebis sesxebisa da sxva Ria bazris operaciebis meSveobiT. komerciuli
bankebi Warb fulad resursebs aTavseben likvidur aqtivebSi (ZiriTadad mTavrobisa
da erovnuli bankis fasiani qaRaldebi), rasac saWiroebis SemTxvevaSi kvlav fulad
aqceven. es SeiZleba moxdes bankTaSoris fulad bazarze sxva komerciuli bankidan repo
operaciiT an sistemuri likvidobis saWiroebis dros erovnul bankTan refinansirebis
operaciiT. imis gaTvaliswinebiT, rom moklevadian periodSi sabanko sistemis likvidobaze
sxvadasxva faqtorebi axdens gavlenas, is didi meryeobebiT xasiaTdeba. imisaTvis, rom es
ar aisaxos saprocento ganakveTebis ryevebSi, saWiroa, rom likvidobis miwodeba Seesabamebodes
likvidobaze moTxovnas. amdenad refinansirebis sesxebis moculobis cvlileba unda
Seesabamebodes likvidobis miwodebis sxva faqtorebis cvlilebas. refinansirebis sesxebis
moculobis adekvaturi cvlilebiT erovnuli banki uzrunvelyofs bazarze saprocento
ganakveTebis stabilurobas. winaaRmdeg SemTxvevaSi Semcirdeboda larze moTxovna, rac,
Tavis mxriv, an ekonomikis Semcirebas an kursis gaufasurebas gamoiwvevda. anu refinansirebis
sesxebis efeqtiani instrumenti ekonomikis zrdasTan erTad, kursis grZelvadian
stabilurobasac uwyobs xels.
rac Seexeba likvidobis miwodebis ganmsazRvrel faqtorebs, moklevadian periodSi, esenia:
mTavrobis operaciebi, naRdi fuli mimoqcevaSi, savaluto bazarze intervenciebi,
mTavrobisa da erovnuli bankis fasiani qaRaldebi14. TiToeuli aRniSnuli faqtori gavlenas
axdens sabanko sistemis likvidobis mdgomareobaze. magaliTad, fasiani qaRaldebi
emisiebi amcirebs likvidobas; mTavrobis xarjebi zrdis likvidobas maSin, rodesac mTavrobis
Semosavlebi (gadasaxadebi) piriqiT _ amcirebs. mimoqcevaSi arsebuli naRdi fulis
zrda ki amcirebs safinanso sistemis likvidobas da refinansirebis sesxebze zrdis mimarTulebiT
moqmedebs. CamoTvlili elementebi moklevadian periodSi sagrZnobi meryeobebiT
xasiaTdeba. magaliTad, gadasaxadebis (dRg, mogebis gadasaxadi) amoRebis dReebSi sagrZnoblad
mcirdeba likvidoba, rac zrdis refinansirebis sesxebze moTxovnas. biujetis
danaxarjebic aseve sezonurobiT xasiaTdeba da gazrdili xarjebis periodSi mcirdeba
refinansirebis instrumentze moTxovna. dResaswaulebis periodSi, gansakuTrebiT saaxalwlod
da saaRdgomod, mkveTri zrdiT xasiaTdeba mimoqcevaSi arsebuli naRdi fuli, rac
umcirebs komerciul bankebs likvidur saxsrebs da Sesabamisad matulobs refinansirebis
sesxebze moTxovna. garda amisa, ekonomikis zrdis paralelurad, grZelvadian periodSi
naRdi fulis moculoba zrdis dinamikiT xasiaTdeba. sxva Tanabar pirobebSi, etapobrivad
· 
ლარის (დოლარის, ევროს...) კურსის საერთო თემა VOL3, სხვა თემის გახსნა სასტიკად აკრძალულია!!!
