ყველაფერი ფინანსების შესახებ, კითხვები, ტერმინები

ობლოგაციის ამოზნექილობა როგორც ვიცი მეორადი წარმოებულით განისაზღვრება რაც პროცენტულ მაჩვენებლის რისკს იძლევა გაურკვევლობის გარეშე. კიდევ სხვა რაიმე მნიშვნელოვანი ფუნქცია ხომ არ გააჩნია ამოზნექილობას?

იქნებ მოდერმა დატოვოს ეს თემა რომ ერთმანეთს დავეხმაროთ ფინანსებში.

მადლობთ.


* * *
ობლიგაციის ამოზნექილობა bond convexity

მეორადი წარმოებული second order derivative

რაის ობლიგაციის ამოზნექილობა ცოტა კანკრეტნად ფინანსურ ენაზე იკითხე და სტატისტიკაში მერე გადავიდეთ

PicassooO
bond convexity არის ფინანსური ტერმინი რომელიც იძლევა risk free interest rate without uncertainty. Bonds with greater convexity is less affected by interest rates than bonds with less convexity.


Is there anything else that is significant and I should know about except calculations?

This post has been edited by lovelock on 6 Apr 2008, 00:21

ტაკ, მოკლედ ჯერ ცოტა duration წაიკითხე, ანუ ბონდი როგორც fixed income instrument, როგორ ხდება იმის დათვლა რამდენ ხანში ამოიღებს თავის par-ს, და კიდე რავი რამეს თუ გრძნობ რო არ გესმის დაწერე კონკრეტული შეკითხვა და შევეცდები მარტივად და ადვილად გასაგებად გიპასუხო, აბა მეტი რა ვქნა ?

What is bond convexity?how is it calculated?
convexity is a measure of the sensitivity of the duration of a bond to changes in interest rates.
Calculation of convexity
Convexity is a measure of the curvature or 2nd derivative of how the price of a bond varies with interest rate, i.e. how the duration of a bond changes as the interest rate changes. Specifically, one assumes that the interest rate is constant across the life of the bond and that changes in interest rates occur evenly. Using these assumptions, duration can be formulated as the first derivative of the price function of the bond with respect to the interest rate in question. Then the convexity would be the second derivative of the price function with respect to the interest rate.
Application of convexity

1. Convexity is a risk management figure, used similarly to the way 'gamma' is used in derivatives risks management; it is a number used to manage the market risk a bond portfolio is exposed to. If the combined convexity of a trading book is high, so is the risk. However, if the combined convexity and duration are low, the book is hedged, and little money will be lost even if fairly substantial interest movements occur. (Parallel in the yield curve.)
2. The second-order approximation of bond price movements due to rate changes uses the convexity:

\Delta(B) = B\left[\frac{C}{2}(\Delta®)^2 - D\Delta®\right].
So the higher the rating or credibility of the issuer the less the convexity and the less the gain from risk-return game or strategies; after all less convexity means less price-volatility or risk, less risk means less return.

More convex a portfolio higher the risk content.

Algebraic definition

If the flat floating interest rate is r and the bond price is B, then the convexity C is defined as

C = \frac{1}{B} \frac{d^2\left(B®\right)}{dr^2}.

Another way of expressing C is in terms of the duration D:

\frac{d}{dr} B ® = -DB.

Therefore

CB = \frac{d(-DB)}{dr} = (-D)(-DB) + \left(-\frac{dD}{dr}\right)(B),

leaving

C = D^2 - \frac{dD}{dr}.

კაროჩეეეე რაააა, თუ ვინმემ გაიგო აქ წერია )მე იმენა ტვინი მეღრძო

სხვა თემა ვერ ვნახე და აქ ვიკითხავ.
Weighted Average Cost of Capital-ის გამოსათვლელად შეიძლება საბალანსო მონაცემები რომ გამოვიყენო? ანუ debt-ის და equity-ის market value-ები არ ვიცი, მაქვს მხოლოდ book value-ები.
მაგალითად მაქვს შემდეგი მონაცემები:

accounts payable 1 000
long-term debt(bonds) 2 000
common stock 4 500
retained earnings 2 500
სულ - 10 000
ვთქვათ coupon rate არის 10 %. მაინტერესებს რა იქნება debt weight - 20 % თუ 30 %, ასევე cost of debt როგორ უნდა გამოვთვალო - 10 % დავტოვო თუ სხვაგვარი გაანგარიშება ჭირდება.
ლოგიკურად რომ ვიმსჯელოთ accounts payable-თვის პროცენტს არ ვიხდი და ეს 10% როგორ მივუსადაგო იმ 1 000-ს? იქნებ საერთოდ ასეთი მიდგომა არასწორია და მხოლოდ market value-ები უნდა გამოვიყენო?